Konwersja niezrealizowanych zysków z posiadanych nieruchomości na wydatki konsumpcyjne. Realizowana jest ona poprzez linię kredytową z zastawem hipotecznym lub poprzez sprzedaż i odzyskanie gotówki równej aktualnej wartości nieruchomości. Korzystanie z gotówki pod zastaw nieruchomości odzwierciedla efekt bogactwa, prowadzący do wzrostu wydatków konsumpcyjnych zabezpieczonych posiadanymi aktywami, a nie wynikających z bieżących dochodów. Takie zachowanie można byłoby uznać za uzasadnione, zakładając, że te aktywa rzeczywiście podnoszą swoją wartość w czasie.
Szczególnie, że zgodnie z powiedzeniem, „nie zabierzesz ich ze sobą [do grobu]” (pomijając potrzebę przekazania ich dzieciom). Jednakże rodzi się obawa, że ceny nieruchomości nie są stabilne, a ich długofalowy wzrost może w końcu doprowadzić do efektu pęknięcia bańki spekulacyjnej ze wszystkimi nieprzyjemnymi skutkami tego zjawiska: konsumpcja drastycznie spadnie, stopa przeterminowanych spłat wśród właścicieli domów wzrośnie, PKB spadnie, a wtedy ceny nieruchomości nieuchronnie obniżą się jeszcze bardziej.
