Istotne koszty niezależne (żargon)
Synonim różnego rodzaju niedoskonałości rynku, które zagrażają realizacji opłacalnych projektów (tych z dodatnią wartością bieżącą netto). W idealnym świecie idealnej informacji i braku kosztów transakcji, wszystkie projekty, które warte są finansowania będą sfinansowane. Problemy w sytuacji rzeczywistej mogą wynikać z różnego rodzaju utrudnień:
- różnice motywacyjne w konflikcie relacji agencyjnych (zwierzchnik – podwładny),
- w sytuacji zawieszenia – podatność na negatywne skutki,
- słabe egzekwowanie praw wierzycieli,
- niewiarygodny ład korporacyjny,
- pomniejszenie wartości związane z ryzykiem finansowym i bankructwem,
- koszty transakcji (koszty prawne itp.) w przypadku złożonego sposobu finansowania
- niepewność i ryzyko wynikające z asymetrii informacyjnej,
- opodatkowanie operacji i działalności gospodarczej (w porównaniu z opodatkowanym dochodem).
Trudno jest zapobiegać tego rodzaju przeszkodom i dlatego można się spodziewać istotnych kosztów niezależnych w każdej inwestycji. Mogą one stanowić bardzo poważne obciążenie, a nawet doprowadzić do zatrzymania realizacji pierwotnie atrakcyjnej inwestycji. W przeciwieństwie do zasady braku zależno- ści, występowanie istotnych kosztów niezależnych potwierdza, że nie należy lekceważyć kwestii finansowych, gdyż sposób zaplanowania, zarządzania i finansowana inwestycji może podnieść jej wartość.
