Beżowa księga (ang. Beige Book)

Wskaźniki makroekonomiczne

968

Beżowa księga

Beżowa księga jest publikowana od 1983 roku, jako podsumowanie komentarzy Rezerwy Federalnej (ang. Federal Reserve, FED), dotyczących aktualnej sytuacji ekonomicznej Stanów Zjednoczonych. Obecnie do publikacji dochodzi osiem razy w roku, przed każdym ze spotkań Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (ang. Federal Open Market Committee, FOMC). Raport, którego nazwa pochodzi od koloru okładki, ma zupełnie inny charakter niż większość dokumentów ekonomicznych. W raporcie znajdziemy przede wszystkim komentarz dotyczący sytuacji ekonomicznej w poszczególnych regionach, zaprezentowany w 12 częściach tego raportu, oraz ogólną charakterystykę stanu gospodarki całego kraju w ostatniej 13 części. Dzięki beżowej księdze inwestorzy stają przed jedną z niewielu szans oceny jakie wnioski amerykański bank centralny wyciąga z publikacji dotychczasowych danych na temat gospodarki. Dyskusja na podstawie której powstaje raport dotyczy przede wszystkim rynku pracy, płac i presji cenowej, handlu detalicznego, działalności e-commerce i produkcji przemysłowej. Dla inwestorów najbardziej interesujące zwykle są prognozy na temat sytuacji gospodarczej w przyszłości, tworzone w oparciu o interpretację wcześniej opublikowanych wskaźników ekonomicznych.

Znaczenie dla rynków

Na podstawie analizy beżowej księgi inwestorzy starają się zorientować czy rezerwa federalna obawia się wzrostu cen, czy może uzna, że gospodarce niezbędne są decyzje stymulujące wzrost gospodarczy. Oczywiście tego typu informacje nie są nigdy podawane wprost, dlatego aby móc wyciągać wnioski niezbędna jest znajomość specyficznego języka jakim posługuje się FED. Na pewno w beżowej księdze nie pojawią się żadne oświadczenia na temat prowadzenia polityki pieniężnej. Można natomiast spodziewać się ukrytych „między wierszami” cennych wskazówek działań FED przyszłości. Bardzo rzadko FED może dokonywać nieplanowanej publikacji beżowej księgi w chwilach gdy na rynkach finansowych panuje niespotykany stopień niepewności, jak to miało miejsce po zamachach 11 września 2001 roku. Podsumowując beżowa księga nie jest raportem, który jest wstanie wstrząsnąć rynkiem, ale może dawać wgląd w jaki sposób FED podejdzie do przyszłych decyzji w zakresie polityki pieniężnej.