Zarządzający funduszami inwestycyjnymi

144

Zarządzający funduszami inwestycyjnym jest odpowiedzialny za wdrażanie strategii inwestycyjnej funduszu i zarządzanie jego działalnością w zakresie obrotu portfelowego. Fundusz może być zarządzany przez jedną osobę, przez dwie osoby jako współzarządzający lub przez zespół trzech lub więcej osób.

Zarządzający funduszem otrzymują wynagrodzenie za swoją pracę, które stanowi procent średniej wartości zarządzanych aktywów funduszu. Można ich znaleźć pracując w zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi, emerytalnymi, powierniczymi i hedgingowymi.

Inwestorzy powinni w pełni zweryfikować styl inwestowania zarządzających funduszami, zanim rozważą zainwestowanie w fundusz.

  • Kim jest zarządzający funduszem?
  • Zrozumieć menedżerów funduszy
  • Obowiązki osób zarządzających funduszami
  • Aktywni vs. pasywni zarządzający (Active vs. Passive Managers)
  • Znani zarządcy funduszy wzajemnych
  • Ikona Funduszu Hedgingowego

Zrozumienie zarządzających funduszami

Główną korzyścią płynącą z inwestowania w fundusz jest zaufanie profesjonalistom do decyzji dotyczących zarządzania inwestycjami. Dlatego właśnie zarządzający funduszami odgrywają ważną rolę w świecie inwestycyjnym i finansowym. Zapewniają inwestorom spokój ducha, wiedząc, że ich pieniądze są w rękach eksperta.

O ile wyniki funduszu mogą mieć wiele wspólnego z siłami rynkowymi, o tyle umiejętności zarządzającego są również czynnikiem przyczyniającym się do ich osiągnięcia. Wysoko wykwalifikowany menedżer może poprowadzić swój fundusz do pokonania konkurentów i ich indeksów porównawczych. Ten rodzaj menedżera jest znany jako aktywny lub alfa menedżer, podczas gdy ci, którzy przyjmują podejście backseat, są nazywani pasywnymi menedżerami funduszu.

WAŻNE: Przed zainwestowaniem w fundusz, inwestorzy powinni przeanalizować styl inwestycyjny zarządzającego funduszem, aby sprawdzić, czy jest on zgodny z ich własnym.

Zarządzający funduszami na ogół nadzorują fundusze inwestycyjne lub emerytalne i zarządzają ich kierunkiem. Są oni również odpowiedzialni za zarządzanie zespołem analityków inwestycyjnych. Oznacza to, że zarządzający funduszem musi mieć świetne umiejętności biznesowe, matematyczne i ludzkie.

Do głównych obowiązków zarządzającego funduszem należą spotkania z jego zespołem, jak również z obecnymi i potencjalnymi klientami. Ponieważ menedżer funduszu jest odpowiedzialny za sukces funduszu, musi również badać firmy i badać branżę finansową oraz gospodarkę. Bycie na bieżąco z trendami w branży pomaga zarządzającemu funduszem podejmować kluczowe decyzje, które są zgodne z celami funduszu.

Droga do zarządzania funduszami inwestycyjnymi

Aby kwalifikować się do objęcia stanowiska w funduszach zarządzających funduszami powierniczymi, funduszach emerytalnych, funduszach powierniczych lub funduszach hedgingowych – osoby fizyczne muszą posiadać wysoki poziom wykształcenia i kwalifikacji zawodowych oraz odpowiednie doświadczenie w zarządzaniu inwestycjami. Inwestorzy powinni szukać długoterminowych, spójnych wyników funduszu u zarządzającego funduszem, którego kadencja odpowiada okresowi, w którym fundusz osiąga wyniki.

Większość zarządców funduszy często dąży do mianowania certyfikowanych analityków finansowych (CFA), co jest pierwszym krokiem do tego, aby stać się głównym wyborem portfela. Kandydaci do CFA przechodzą rygorystyczne szkolenie z zakresu analizy inwestycji i zarządzania portfelem.

Zazwyczaj analitycy ci pomagają zarządzającym portfelami inwestycyjnymi w indywidualnych badaniach nad pomysłami inwestycyjnymi, a następnie kupują, sprzedają lub utrzymują rekomendacje. Po wielu latach pracy w funduszu, znajomość funkcjonowania funduszu i stylu zarządzania pomaga analitykom w karierze.

Obowiązki osób zarządzających funduszami

Zarządzający funduszem przede wszystkim badają i określają najlepsze akcje, obligacje lub inne papiery wartościowe, aby dopasować je do strategii funduszu przedstawionej w prospekcie emisyjnym, a następnie kupują i sprzedają.

W przypadku większych funduszy, zarządzający funduszem zazwyczaj posiada personel pomocniczy złożony z analityków i inwestorów, którzy wykonują niektóre z tych czynności. Wielu menedżerów w niektórych firmach inwestycyjnych nadzoruje pieniądze klientów, a każdy z nich może być odpowiedzialny za część lub podejmować decyzje za pośrednictwem komitetu.

Inne obowiązki zarządzającego funduszem obejmują przygotowywanie raportów dotyczących wyników funduszu dla klientów, opracowywanie raportów dla potencjalnych klientów w celu poznania ryzyka i celów funduszu oraz identyfikowanie klientów i firm, które mogą być dobrze dopasowane jako klienci.

WARTO ZAPAMIĘTAĆ

  • Zarządzający funduszem jest odpowiedzialny za wdrażanie strategii inwestycyjnej funduszu i zarządzanie jego działalnością handlową.
  • Nadzoruje on fundusze inwestycyjne lub emerytalne, zarządza analitykami, prowadzi badania i podejmuje ważne decyzje inwestycyjne.
  • Większość zarządzających funduszami posiada wysokie wykształcenie, referencje zawodowe i doświadczenie w zarządzaniu.
  • Zarządzający funduszami dzielą się na dwie kategorie: zarządzających aktywnych i pasywnych.

Aktywni vs. pasywni menedżerowie funduszy

Aktywni zarządzający funduszami starają się osiągać lepsze wyniki niż ich rówieśnicy i wskaźniki odniesienia. Menedżerowie zaangażowani w aktywne zarządzanie funduszami badają trendy na rynku, analizują dane ekonomiczne i są na bieżąco z informacjami o firmie.

Na podstawie tych badań, kupują i sprzedają akcje, obligacje i inne aktywa, aby uzyskać większe zyski. Zarządzający tymi funduszami zazwyczaj pobierają wyższe opłaty, ponieważ przyjmują bardziej aktywną rolę w swoich funduszach, stale zmieniając swoje pakiety akcji. Wiele funduszy inwestycyjnych jest aktywnie zarządzanych, co wyjaśnia, dlaczego ich opłaty są na ogół wysokie.

Z drugiej strony, pasywni zarządzający funduszami handlują papierami wartościowymi, które są utrzymywane w indeksie referencyjnym. Ten rodzaj zarządzający funduszem stosuje taką samą wagę w swoim portfelu jak indeks bazowy. Zamiast próbować osiągać lepsze wyniki niż indeks, pasywni zarządzający funduszem zazwyczaj starają się odzwierciedlać jego zyski. Wiele funduszy giełdowych (ETF) oraz indeksowych funduszy inwestycyjnych jest uważanych za pasywnie zarządzane. Opłaty za te inwestycje są na ogół znacznie niższe, ponieważ zarządzający funduszem nie dysponuje dużą wiedzą specjalistyczną.

Godni uwagi zarządzający funduszami wzajemnymi

Jeden z najbardziej kultowych menedżerów funduszy w historii pilotował Fidelity Investments’ Magellan Fund. Peter Lynch zarządzał znaczącym portfelem akcji firmy w latach 1977-1990. Lynch był zwolennikiem wyboru akcji w branżach, z którymi czuł się najbardziej komfortowo. Szef Magellana zgromadził niezwykłe średnie zyski w wysokości 29% rocznie przez cały okres jego kadencji, zwiększając AUM z 20 milionów dolarów do 14 miliardów dolarów.

Jednym z najdłużej działających zarządzających funduszami jest 85-letni Albert “Ab” Nicholas. Założyciel firmy Nicholas, doświadczony zarządzający portfelem, prowadzi pięciogwiazdkowy Morningstar Nicholas Fund od 14 lipca 1969 r., osiągając najlepszy wynik w Indeksie S&P 500 każdego roku od 2008 do 2014 roku.

Ikona Funduszu Hedgingowego

Fundusze hedgingowe różnią się od funduszy inwestycyjnych tym, że portfele funduszy hedgingowych wymagają dużych minimów inwestycyjnych tylko od akredytowanych inwestorów. Fundusz hedgingowy Citadel Global Equities Kena Griffina wrócił po opłatach w 2018 roku prawie 6%.

W 2018 roku fundusz Griffin miał 9,1 mld dolarów netto. Kupując i sprzedając akcje ze swojego akademika na Harvardzie w latach 80., Griffin przeskoczył do świata private equity management, uruchamiając Citadel z 4 mln USD w 1990 roku.