Kto ustala międzynarodowe kursy walut ?

13

Międzynarodowe kursy walut pokazują, ile jednostek waluty można wymienić na inne waluty. Kursy walut mogą być zmienne, w którym to przypadku zmieniają się w sposób ciągły w oparciu o wiele czynników, lub mogą być przypisane (lub ustalone) do innej waluty, w którym to przypadku wciąż się zmieniają, ale poruszają się w tandemie z walutą, do której są ustalone.

Znajomość wartości waluty krajowej w stosunku do różnych walut obcych pomaga inwestorom analizować aktywa wycenione w dolarach obcych. Na przykład dla inwestora z USA znajomość kursu dolara do euro jest cenna przy wyborze inwestycji europejskich. Spadek wartości dolara amerykańskiego może zwiększyć wartość inwestycji zagranicznych, podobnie jak wzrost wartości dolara amerykańskiego może zaszkodzić wartości twoich inwestycji zagranicznych.

Zmienne a stałe kursy walut

Ceny walutowe mogą być ustalane na dwa główne sposoby: na podstawie kursu zmiennego lub stałego. Stopa zmienna jest określana przez otwarty rynek poprzez podaż i popyt na globalnych rynkach walutowych. Dlatego też, jeśli popyt na daną walutę jest wysoki, wartość ta będzie rosnąć. Jeśli popyt jest niski, spowoduje to, że cena waluty będzie niższa. Oczywiście, kilka technicznych i fundamentalnych czynników określi, co ludzie postrzegają jako uczciwy kurs wymiany i odpowiednio zmieni ich podaż i popyt.

Stały lub ustalony kurs jest określany przez rząd za pośrednictwem banku centralnego. Kurs ten jest ustalany w stosunku do innej głównej waluty światowej (np. dolara amerykańskiego, euro lub jena japońskiego). Aby utrzymać swój kurs walutowy, rząd będzie kupował i sprzedawał swoją własną walutę w stosunku do waluty, do której jest powiązany. Niektóre kraje, które decydują się na powiązanie swoich walut z dolarem amerykańskim, to Chiny i Arabia Saudyjska.

Waluty większości największych gospodarek świata zostały dopuszczone do swobodnego przepływu po upadku systemu z Bretton Woods w latach 1968-1973. Dlatego też większość kursów walutowych nie jest ustalana, lecz determinowana przez bieżącą aktywność handlową na światowych rynkach walutowych.

Czynniki, które mają wpływ na kursy wymiany

Zmienne kursy są określane przez siły rynkowe podaży i popytu. To, jaki jest popyt w stosunku do podaży danej waluty, decyduje o jej wartości w stosunku do innej waluty. Na przykład, jeśli popyt na dolary amerykańskie ze strony Europejczyków wzrośnie, relacja podaży i popytu spowoduje wzrost ceny dolara amerykańskiego w stosunku do euro. Istnieją niezliczone zapowiedzi geopolityczne i ekonomiczne, które mają wpływ na kursy wymiany między dwoma krajami, ale kilka z nich najbardziej powszechnych to zmiany stóp procentowych, stopy bezrobocia, raporty dotyczące inflacji, liczby produktów krajowych brutto, dane dotyczące produkcji i towarów.

Krótkoterminowe ruchy w walucie o zmiennym kursie walutowym odzwierciedlają spekulacje, pogłoski, katastrofy oraz codzienną podaż i popyt na tę walutę. Jeśli podaż przewyższy popyt, to ta waluta będzie spadać, a jeśli popyt przewyższy podaż, to waluta będzie rosnąć. Ekstremalnie krótkoterminowe ruchy mogą spowodować interwencję banków centralnych, nawet w środowisku kursu zmiennego. Z tego powodu, podczas gdy większość głównych walut światowych jest uważana za płynne, banki centralne i rządy mogą wkroczyć, jeśli waluta danego kraju stanie się zbyt wysoka lub zbyt niska.

Waluta, która jest za wysoka lub za niska, może mieć negatywny wpływ na gospodarkę kraju, wpływając na handel i zdolność do spłaty długów. Rząd lub bank centralny będzie próbował wdrożyć środki mające na celu przeniesienie swojej waluty na korzystniejszą cenę.

Czynniki makro

Na kursy walutowe wpływa również więcej czynników makro. Prawo jednej ceny” dyktuje, że w świecie handlu międzynarodowego cena towaru w jednym kraju powinna być równa cenie w innym. Nazywa się to parytetem ceny zakupu. Jeśli ceny wyjdą z impasu, stopy procentowe w danym kraju ulegną zmianie – w przeciwnym razie kurs wymiany będzie się zmieniał między walutami. Oczywiście, rzeczywistość nie zawsze jest zgodna z teorią ekonomii, a ze względu na kilka czynników łagodzących, prawo jednej ceny często nie obowiązuje w praktyce. Jednak stopy procentowe i ceny względne będą miały wpływ na kursy walutowe.

Innym makro czynnikiem jest ryzyko geopolityczne i stabilność rządu danego kraju. Jeśli rząd nie jest stabilny, waluta w tym kraju prawdopodobnie spadnie w stosunku do bardziej rozwiniętych, stabilnych krajów.

Forex i towary

Ogólnie rzecz biorąc, im bardziej dany kraj jest zależny od podstawowego przemysłu krajowego, tym silniejsza jest korelacja między walutą krajową a cenami towarów w tym przemyśle.

Nie ma jednolitej zasady określania, z jakimi towarami dana waluta będzie skorelowana i jak silna będzie ta korelacja. Jednakże, niektóre waluty stanowią dobre przykłady relacji pomiędzy towarem aforem.

Należy wziąć pod uwagę, że dolar kanadyjski jest pozytywnie skorelowany z ceną ropy naftowej. Dlatego też, w miarę wzrostu ceny ropy naftowej, dolar kanadyjski ma tendencję do wzrostu wartości w stosunku do innych głównych walut. Dzieje się tak dlatego, że Kanada jest eksporterem netto ropy naftowej; kiedy ceny ropy są wysokie, Kanada ma tendencję do czerpania większych dochodów z eksportu ropy, co daje dolarowi kanadyjskiemu impuls na rynku walutowym.

Innym dobrym przykładem jest dolar australijski, który jest pozytywnie skorelowany ze złotem. Ponieważ Australia jest jednym z największych producentów złota na świecie, jej dolar porusza się w zgodzie ze zmianami cen złota. Tak więc, gdy ceny złota znacznie wzrosną, dolar australijski będzie się również umacniał w stosunku do innych głównych walut.

Utrzymanie kursów

Niektóre kraje mogą zdecydować się na stosowanie kursu walutowego ustalanego i utrzymywanego w sposób sztuczny przez rząd. Kurs ten nie będzie podlegał wahaniom w ciągu dnia i może zostać zresetowany w określonych dniach, znanych jako daty rewaloryzacji. Rządy krajów rynków wschodzących często robią to w celu zapewnienia stabilności wartości swoich walut. Aby utrzymać stabilny kurs walutowy, rząd danego kraju musi posiadać duże rezerwy waluty, do której jest powiązany, w celu kontrolowania zmian popytu i podaży.