Obligacje Zerokuponowe a Kuponowe: Wzór, Odsetki, Wycena, Emisja

Rynek papierów wartościowych oferuje wiele możliwości inwestowania. Jedną z najchętniej wybieranych opcji są obligacje, czyli dłużne instrumenty finansowe.

Co to oznacza? Emitent, po wypuszczeniu obligacji na rynek, staje się dłużnikiem nabywcy. Po upływie określonego czasu, oddaje obligatariuszowi zainwestowaną sumę wraz z należnymi odsetkami.

Gdzie kupić obligacje zerokuponowe? Najpopularniejsze oferty

Obligacje zerokuponowe: Najlepsze Giełdy 2023

Obligacje dzielimy na kilka rodzajów. Ze względu na sposób oprocentowania wyróżniamy obligacje kuponowe oraz zerokuponowe.

W tym artykule wytłumaczymy, czym są obligacje zerokuponowe. Wytłumaczymy zasady ich działania oraz zastanowimy się, czy warto w nie inwestować. Na końcu znajdziesz listę rekomendowanych brokerów internetowych, u których kupisz papiery wartościowe.

Czym są obligacje kuponowe i zerokuponowe?

Zobowiązanie emitenta w przypadku obligacji jest regulowane na różne sposoby. Najczęściej wiąże się z oprocentowaniem i regularną wypłatą odsetek (kuponów) dla nabywcy.

Dłużne papiery wartościowe, które są oprocentowane, nazywamy obligacjami kuponowymi. Ich oprocentowanie może być stałe lub zmienne.

Zasady wypłacania odsetek są różne. W zależności od rodzaju papieru wartościowego, otrzymasz odsetki w regularnych odstępach czasu (np. co miesiąc) lub dopiero w momencie wykupu obligacji.

Obligacje zerokuponowe, jak sama nazwa wskazuje, nie są oprocentowane. Są emitowane z dyskontem. Oznacza to, że kupisz je po cenie niższej niż wartość nominalna. Po upływie określonego terminu, emitent odkupi je od ciebie po cenie nominalnej, bez odsetek.

Zarobisz na różnicy pomiędzy ceną zakupu a wartością nominalną. Ten rodzaj dłużnych papierów wartościowych jest rzadko spotykany na polskim rynku. Emituje je głównie Skarb Państwa. Okres wykupu wynosi 2 lata.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami finansowymi. Wykorzystanie dźwigni finansowej niesie ze sobą wysokie ryzyko.
79.17% inwestorów detalicznych traci pieniądze, handlując kontraktami CFD u tego dostawcy.

Obligacje zerokuponowe rolowane

W dziedzinie finansów i inwestycji możemy spotkać się z pojęciem rolowania (ang. rollover).

Celem procesu jest przedłużenie terminu ważności poszczególnych instrumentów finansowych. Na czym polega rolowanie obligacji?

Emitent, zamiast wykupić papiery dłużne, po terminie zapadalności zmienia je w obligacje nowej emisji.

W ten sposób spłata zobowiązania wobec obligatariusza zostaje odroczona w czasie. Nabywca otrzymuje nowe obligacje i nadal udziela pożyczki emitentowi, ale na zmienionych warunkach.

Rozwiązanie jest szczególnie korzystne dla emitenta. Dzięki rolowaniu odkłada w czasie spłatę długu i dalej inwestuje pożyczone środki. Obligatariusze natomiast niechętnie godzą się na rollover. Dla nich oznacza późniejszy termin wypłaty zarobionych pieniędzy.

Aby zachęcić posiadaczy papierów dłużnych do rolowania, emitenci oferują m.in. podwyższenie oprocentowania czy zmianę sposobu wypłaty odsetek. W przypadku obligacji zerokuponowych, proponują podwyższenie ceny wykupu.

W tej sytuacji nabywca ma szansę na większy zarobek. Z drugiej strony, odroczony termin wykupu obligacji oznacza również wyższe ryzyko inwestycyjne. Nie mamy pewności, czy sytuacja finansowa emitenta nie pogorszy się w ciągu kilku lat.

Chciałbyś zarobić jeszcze więcej? Przeczytaj, jak kupić akcje.

Wady i zalety obligacji zerokuponowych

Najważniejszą zaletą obligacji zerokuponowych jest ich transparentność. W momencie zakupu znamy wartość nominalną i cenę wykupu. Dzięki temu od razu wiemy, ile zarobimy.

W przypadku obligacji kuponowych nie mamy takiej pewności. Na zarobek wpływa zmienne oprocentowanie papierów dłużnych, inflacja oraz wysokość stóp procentowych.

Do zalet papierów dłużnych z dyskontem zaliczymy też korzyści podatkowe. Ze względu na brak oprocentowania, płacimy podatek jednorazowo w chwili sprzedaży obligacji. Podstawą naliczania podatku jest różnica pomiędzy ceną wykupu a emisji.

Obligacja zerokuponowa nie jest instrumentem pozbawionym wad.

Jej największym minusem jest długi czas oczekiwania na zysk z inwestycji. Nie możemy liczyć na regularną wypłatę odsetek. Nasze środki zostają zamrożone na kilka lat. W tym czasie wiele może się zmienić. Na przykład, obecnie obserwujemy niekorzystny dla inwestorów giełdowych wzrost inflacji.

Dodatkowo, istnieje ryzyko związane z utratą płynności finansowej podmiotu wypuszczającego obligacje. Stwierdzenie niewypłacalności emitenta grozi utratą zainwestowanego kapitału.

Obligacje zerokuponowe nie są dla ciebie? Przeczytaj więcej o akcjach.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami finansowymi. Wykorzystanie dźwigni finansowej niesie ze sobą wysokie ryzyko.
79.17% inwestorów detalicznych traci pieniądze, handlując kontraktami CFD u tego dostawcy.

Wycena obligacji zerokuponowej

W celu wyceny obligacji zerokuponowej należy zdyskontować jej wartość nominalną, przy uwzględnieniu terminu wykupu.

Cena obligacji jest ilorazem jej wartości nominalnej, sumy „1” oraz wymaganej rocznej stopy dochodu. Ostatni element podnosimy do potęgi, która odpowiada liczbie lat pozostałych do wykupu obligacji.

W ten sposób obliczysz także wysokość stopy zwrotu.

Lista rekomendowanych brokerów online

Chcesz zacząć inwestować w papiery wartościowe? Sprawdź naszą listę popularnych brokerów online!

Podsumowanie

Obligacje zerokuponowe nie podlegają oprocentowaniu. Kupisz je po cenie niższej niż cena nominalna.

Zarobisz na różnicy pomiędzy ceną wykupu a wartością nominalną. Ten rodzaj obligacji jest rzadkością na rynku finansowym. Emituje je właściwie wyłącznie Skarb Państwa.

Ze względu na długi czas oczekiwania na zysk, obligacje zerokuponowe nie są zbyt popularne wśród inwestorów. Większość z nich preferuje regularny zarobek z naliczonych odsetek.

Jeśli jednak cenisz transparentność i chcesz od razu wiedzieć, ile zarobisz, obligacje zerokuponowe mogą być dobrym wyborem. Załóż konto na Capital.com i zacznij inwestycje.

Tutaj przeczytasz, gdzie inwestować.

Zanim zdecydujesz się na zakup wybranego rodzaju obligacji, weź pod uwagę inflację. W dłuższej perspektywie może negatywnie wpłynąć na zysk. Pamiętaj też o 19% podatku od zysków kapitałowych.